通信行业:军民融合发展委员会设立,运营商参与千亿互联网投资基金

2017-02-06 09:39:33 来源:中信建投 热度:
鹏博士:两大股东60亿定增项目开启,“云管端”+内容全面布局
 

 
公司拟非公开发行股票,募集资金总额不超过60亿元(鹏博实业30亿、通灵通30亿),价格为19.84元/股,用于基础网络投资、Open-NCloud全球云网平台、新媒体平台运营的项目建设,实现“云管端”+内容全面布局。
 
管方面,基础网络投资项目计划未来三年投入58.35亿元,此次募集资金投入41.21亿元,主要是对公司光纤网络进行全面升级改造和扩容,提升网络质量。基础网络建设是公司核心竞争力,是“云”和“端”的基石。
 
云方面,Open-NCloud全球云网平台预计总投资11.27亿元,此次拟投入募集资金8.33亿元,主要用于投资高性能服务设备和SDN交换设备等。这将成为公司“全球家庭运营商”战略的重要支点。
 
内容方面,新媒体平台运营的项目计划投资13.91亿元,此次投入募集资金10.46亿元,主要用于购置相关版权和设备。有望通过付费点播、高清影音、应用游戏、广告业务等取得收入,为行业发展提供大数据营销支持。
 
大股东和二股东全额参与公司60亿定增,彰显对未来发展的充足信心,“云管端”+“内容”布局大力推进,是公司“全球家庭运营商”战略的重要里程碑。随着中国移动固网用户快速提升期过去,公司对应竞争环境或趋于温和,未来千万量级宽带用户将为公司提供稳定现金流及利润。同时作为较大规模运营商中的唯一民企,机制必然更加灵活。我们预测公司2016、2017年净利分别为9亿、11亿元,对应PE为34X,28X。当前估值安全边际明确,维持“增持”评级。
 
通信行业剔除外延影响行业增速分析,2015-2016为并购高峰期
 
2016H1,通信行业收入2940.57亿元,同比增长8.75%;实现归母净利润108.71亿元,同比增长16.54%,若剔除外延并购影响,行业内生增速为7.35%。剔除并购前后板块净利润增速变化较大的有:流量经营(130.81%—>54.95%)、云计算及大数据(65.25%—>39.18%)、车联网(16.48%—>-13.31%)和在线教育板块(34.97%—>-9.76%)。
 
剔除新股后通信板块110家样本公司中,2013-2016年涉及重大资产重组7、7、21、17起,其中2015、2016为并购高峰期,占板块样本公司的35%以上,业绩对赌结束期集中在2017、2018年。内生增速较好同时受外延影较小的板块有光通信、专网通信、无线通信等。
 

责任编辑:吴昊

相关推荐

评论:电信运营商等待麦秋

2009年5月17日,距离小满只有4天,但这未必就是运营商“等待收获之季”。立夏刚过,3G尚未“大展拳脚”,价格战就如火如荼开始了:浙江移动TD套餐每月60小时包月达到80元;北京联通WCDMA最低套餐98元,语音费用最低达到0.24元/分钟;北京电信则推出160元包300小时的上网费用……我国古代将小满分为三候:“一候苦菜秀;二候靡草死;三候麦秋至”,可以说,在收获来临之前,就已经有作物枯萎了。3G带来的仅仅是盛夏般的价格战吗?运营商何时才能等到利润的“麦秋至”?电信业的赢利密码截至2009年3月,中国移动、中国联通和中国电信的手机用户分别到达4.77亿、1.37

电信运营商论剑 增值业务决定成败

对于三家运营商增值业务方面的部署,Gartner公司手机行业分析师Sandy沈认为,对于运营商来说,3G规模能否扩大,关键在于能否推出足够多、且有足够吸引力的3G业务;也就是说,增值业务的业绩将决定运营商在3G时代的成败。5月17日,中国联通的WCDMA网将投入试商用运营。从此,中国移动、中国电信、中国联通之间的3G大战正式展开。在北京邮电大学教授吕廷杰看来,3G之战除了将给用户带来新的体验外,还会造成运营商进一步优胜劣汰,最终形成两家巨型运营商相互竞争的格局。电信专家此番“双寡头”预言会否成真?从三家运营商3G起跑姿态中,或许可以看出一些端倪。增值业务部署各有侧重5月11日,中国移动投资5亿

电信:三大运营商火拼手机电视 寄望试商用期圈地

尽管中移动手机电视业务在经历奥运期间短暂的火爆后始终未能走出低谷,但是这并不妨碍其他运营商看好该项业务。日前,《通信产业报》(网)记者独家获悉,中联通将在5·17世界电信和信息社会日推出手机电视业务,开展试商用,预计到2009年10月正式收费。显然,曾经波澜不惊的手机电视市场即将引入新的竞争者。联通出马在中移动看来,中联通WCDMA制式终端与业务的丰富将是最大威胁,手机业务无疑正是这样的威胁。据《通信产业报》(网)记者了解,此次中联通将在“5·17”推出的手机电视业务将在一定程度上借鉴中移动的做法。例如,在内容来源上,中联通几乎与所有中移动的内容提供商建立了不同程度的合作关系,并且在资费政策借

电信运营商积极布局SNS:短期内对业绩影响不大

中国移动旗下的SNS网站139.com5月20日在广东省上线。去年,中国电信与北京神州恒基签署合作协议,与该公司合作共同推出虚拟3D时尚社区ChinaQ,正式进军社区平台。去年10月15日,新联通在挂牌成立的同时,其旗下的SNS网站——“新乐园”也悄然上线。运营商进军SNS,一方面是巩固各自积累多年的庞大用户资源,另一方面是为了增加用户的黏度。从短期看,运营商进军SNS对各自的业绩影响不大。运营商积极布局SNS在运营商看来,天然的优势加上巨大的诱惑是他们进军SNS的理由。“运营商进入SNS,一方面是巩固各自积累多年的庞大用户资源,另一方面,通过推出自己的SNS站点为用户提供新的增值服务,增加用