29日，中国移动董事长尚冰透露，下半年将全面启动346个城市的移动物联网建设。中国电信已在无锡建成覆盖无锡全境的nb-iot商用网络，未来还将在多个城市布局。中国联通(7.47 停牌,诊股)则在多个城市启动技术测试，相关建设工作也将在年内展开。
据消息，业内认为，随着三大运营商“入局”移动物联网，整个产业将进入快速发展期，相应的产业规模也将随着网络设施的不断完善而水涨船高。中国电信无锡分公司总经理张华林介绍，覆盖无锡全境的移动物联网网络累计投资2亿元左右，共建成2000个nb-iot（窄带物联网）基站。业内据此估算，每个nb-iot（窄带物联网）基站的建设成本约100万元，如果按计划实现2020年建设150万个基站的规模，运营商累计投资将达1500亿元之巨。
在国家明确nb-iot基站基础设备加速建设和行业应用深化背景下，通信基础设备需求有望快速提升，同时芯片/模组前端，平台提供商以及细分行业应用领导者也将受益于行业的加速发展。目前物联网行业正处于爆发式发展的初期，在政策加速推动，产业链不断完善背景建议重点布局具有技术壁垒优势的优质个股。
相关概念股：
新大陆：收单业务如期续牌，新业务高歌猛进
支付牌照顺利续期，不确定性消除：在央行第四批续牌中，有9张支付牌照被吊销，其中乐富支付的全国收单牌照不予续展，全国收单牌照仅剩42张。公司全资子公司国通星驿收单牌照的顺利续展，证明公司银行卡收单业务在机构、资金、技术、人员、风控、安全等方面具备了较好的经营能力，对公司银行卡收单业务的顺利发展具有重要意义。同时，牌照收紧不仅提升支付牌照的价值，也将有望提升市场集中度。
续牌后收单将再发力，流水有望超预期：“96费改”淘汰不合规收单机构后，随着收单牌照的收紧，收单市场资源将进一步向牌照方集中，体系内交易流水持续提升，小微商户的弱费率议价能力带来高利润空间。国通星驿拥有上市公司背书的平台效应、“邮政+代理商”的渠道体系，续牌后预计将进一步加大市场推广力度，市场份额有望持续提升，我们预计2017年达到8000亿交易流水。
消费金融进展超预期，18年将拉动利润快速增长：根据我们草根调研，公司消费金融团队已在全国多个城市开展业务，累计贷款余额预计达到5亿左右。公司消费金融业务在资金成本、获客渠道和坏账率三大指标都十分有竞争力。业务目前以c端个人无场景无抵押贷款的业务模式为主，未来通过推广智能pos与原有的线下商户渠道，延伸到b端，为商户提供消费金融服务，2018年有望成为公司新的利润增长点。
推广智能pos运营商户平台，三阶段成长逻辑获验证：公司计划三年铺设200w台智能pos，2017年目标推广40w台。据我们产业调研，公司智能pos上搭载的商户平台已开始运营，拥有聚合支付等多种应用，商户体验良好。公司通过银行卡收单、消费金融以及商户服务平台三次业务升级，完成从设备商到运营商的转型升级，业务发生质变的三阶段成长逻辑将逐步获得验证。
预测公司2017-2018年实现利润7.1亿、9.8亿元。
宜通世纪：cmp强势卡位，aep突破成长
代理jasper切实有敁，快速切入cmp分享增长：jasper成长为国际一流cmp平台，依托jasperwireless虚拟运营商经验。认为我国市场尚未有类似经验的市场主体具备转型cmp平台的能力。公司作为jasper平台的独家代理方与联通建立合作，提供硬件软件建设维护、技术支持，是当下我国企业切入cmp市场较为现实的选择，将直接受益物联网连接数快速增长。预计2017年联通cmp平台収卡量将达到6000万，激活付费用户近2000万，参考爱亐信息的收入分成比例，预计2017年cmp平台将为公司带来5500万以上的净利润。
aep模式轻、复制快，有望协同资源快速突破：公司持股51%的基本立子与全球领先aep平台cumulocity建立战略合作，共同研収推出quarkioe平台。认为quarkioe具备协同公司运营商资源和cmp平台整合的优势。quark平台在智能路灯、智能阀、工业控制等领域拓展客户，相较竞争对手具备模式轻、复制快的特点，有望在垂直应用领域快速实现突破。测算2020年aep目标市场有54亿元的市场觃模，按照公司与cumulocity的分成比例50%，持有基本立子股权比例60%，测算在市占率25%条件下aep平台可为上市公司带来约4亿元/年的新增收入觃模。
智慧医疗对接平台，产品将更具备物联网属性：公司收购倍泰健康，其业务已对接到了aep平台，产品将更具备物联网属性。承诺2017-2019年净利润分别为6500万、8700万和1.13亿元。公司现有对物联网和智慧医疗行业的布局，业务可在战略、渠道、产品上实现充分协同。
预测公司2017-2019年营业收入分别为28.29亿元、35.19亿元、43.21亿元，归母净利分别为3.12亿元、3.98亿元、5.26亿元，按最新股本摊薄后的eps分别为0.37元、0.47元、0.63元，对应pe分别为31.7x、24.8x、18.8x。
国脉科技：ict业务稳定，物联网大数据平台打开新增长极
公司近五年业绩良好，主要财务指标保持稳健增长。2017年一季度公司营业收入为2.88亿元，同增13.81%，归母净利润为4，755.17万元，同增43.53%。公司2016年营业收入12.31亿元，同比增长147.42%，2012-2016年cagr为13.45%；2016年归母净利润为7，734.54万元，同比增长84.18%，2012-2016年cagr为2.12%。
ict业务为收入增长提供支撑。公司从ct业务起家，逐步拓展到其他ict领域，2016年ict业务收入11.37亿（其中集成部分9.54亿，咨询和设计部分1.83亿），同比增长135%。公司在ict业务具有较强的获取订单能力，客户涉及电信运营商以及交通、公安、医院、教育、国土、住建等部门。ict业务的稳步增长将支撑公司业绩，并为公司在物联网、大数据等领域的拓展提供了项目经验和客户资源。
募资投资物联网大数据运营平台项目、云健康医学中心项目。公司2016年募资项目已经完成，拟使用8亿元投资物联网大数据运营平台项目，预计达产后年收入6.60亿；使用5亿元投资云健康医学中心项目，预计达产后年收入3.54亿，两个项目都具有较好的投资回报。兄弟公司国脉集团的子公司慧翰股份t-box产品在国内外车企中具有良好的销售情况，为物联网大数据运营平台打开了数据入口，便于达产后的推广。
二手车安全认证第三方平台开始试点。公司2016年和莆田签订了战略合作协议，双方拟围绕二手车安全认证第三方综合平台、智慧城市等物联网产业领域进行全面合作。2017年1月，公司申请建设的二手车第三方安全认证平台工程项目获得莆田发改委备案，总投资估算为4.17亿元。该项目如能够在成功建设并运营，将有望向其他地区推广，公司作为平台建设方，有望从中获得较大红利。
产学研协作支撑公司业务纵深发展。公司2008年受让福州海峡技术学院100%的出资，2015年海峡学院专升本，更名为福州理工学院，设立本科专业通信工程、电子信息工程、网络工程、物联网工程等。理工学院在专业设置上与公司发展战略相相契合，同时具有完善的科研体系，产学研结合有助于公司降低整体人力成本，并为公司业务纵深发展提供支撑。
在公司现有ict网络集成及服务、ict咨询与设计服务以及教育收入保持稳健增长的前提假设下，不考虑国脉时代广场项目未来的销售收入，预计公司2017、2018以及2019年的eps预测分别为0.222、0.227和0.253元，对应p/e分别为37.66倍、36.83倍和33.04倍，目前通信配套服务行业最新p/e（ttm，整体法，剔除负值）为52.42倍。
责任编辑：吴一波
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