TCL疯狂瘦身谋突围

近日，TCL集团（000100.SZ）又将一家直接控股的子公司变为间接控股的孙公司。业内认为，此举为TCL持续已久的“瘦身计划”的延续。从房地产，到电池再到手机，开启“卖卖卖”模式的TCL，正在不断剥离非核心业务。

对此，有业内人士对蓝鲸产经记者表示，“瘦身”的背后，是TCL繁杂的业务板块造成的业绩低谷，“曾在2014年跻身千亿元收入规模的TCL，近年来净利润不断下滑，为减轻业绩压力，TCL集团开始‘修枝剪叶’，集中精力围绕核心业务寻求突围。”

加速瘦身，狂砍非主业务

近日，蓝鲸产经记者发现，TCL集团已经将深圳TCL房地产公司由直接控股的子公司变为间接控股的孙公司。2018年1月12日，TCL集团将其持有的深圳TCL房地产公司70%股权，转入TCL科技产业园有限公司旗下。据了解，TCL科技产业园有限公司是TCL集团于2017年10月12日出资30亿元注册成立。

记者致电TCL相关工作人员，并发去采访提纲，但截至发稿前并未收到任何回复。

其实，剥离房地产业务是TCL“瘦身计划”的一步。这一计划，早在2013年就已经开始。2013年12月，TCL集团发布公告称，公司将旗下从事房地产业务的惠州TCL房地产开发有限公司，转让给香港房地产开发企业花样年控股集团有限公司。此外，TCL集团合并报表中的投资性房地产在总资产中的占比也由2012年末时的0.85%下降至2016年年底的0.39%。

而2017年开始，TCL开始加速瘦身。2017年10月9日晚间，TCL集团发布公告称，转让子公司TCL通讯科技49%的股权，受让方为紫光集团、云南省城投集团等3家企业，成交金额预计为4.9亿港元。

TCL集团称，本次股权转让完成后，TCL通讯科技仍为其控股子公司。此举是为进一步推动子公司TCL通讯科技的战略调整和业务重组，以适应通信行业的快速变化和激烈的市场竞争，并降低TCL通讯科技近期业务低迷对TCL集团整体业绩改善的影响。

2017年12月28日，TCL集团曾发布公告称，公司及控股子公司惠州泰科立集团股份有限公司（以下简称“泰科立集团”）与惠州亿纬锂能股份有限公司（以下简称“亿纬锂能”）签署《股权转让协议》，亿纬锂能出资约7359万元人民币收购惠州金能电池有限公司100%股权（以下简称“金能电池”）。金能电池为泰科立集团的全资子公司。

TCL方面表示，本次交易是剥离非核心业务、聚焦主导产业变革计划的一部分。公司将通过加速重组简化公司结构，提升总体资源配置效率，进一步聚焦半导体显示产业及TCL品牌消费电子终端产业。

公开资料显示，截至目前TCL集团已剥离非核心业务子公司33家，其中22家企业由控股转为参股，回笼资金近10亿元。TCL集团董事长李东生曾表示，在未来两年内，TCL集团直接投资和管理的二级公司将从50多家减少到30家以内，以保证对主营业务的投资和管理精力。

第一观点创始人吴茂林在接受蓝鲸产经记者采访时表示，从开始的彩电到后来的智能家居、插线板以及房地产，TCL集团业务的发展与整体战略相关，剥离非核心业务也与其战略的调整有关。船大难掉头，TCL及时调整业务，砍掉“枝叶”有利于集团业务的整体发展。  

不良业务拖后腿　

据了解，TCL集团自2014年跻身千亿元收入规模后业绩一度低迷，毛利空间不断收窄。蓝鲸产经记者查阅TCL集团半年报发现，2014年至2016年，该集团净利润分别为31.83亿、25.67亿和16.02亿，已连续两年下滑。

而在此之前的2012年与2013年，TCL集团都曾获得数十亿的政府补贴，集团才得以盈利。2014年，受益于电视液晶面板价格上涨、智能手机产品销量增加等原因，TCL实现了业绩的大幅增长，净利润超过30亿。

但是好景不长，2015年，受多个板块的业绩拖累，TCL集团整体业绩出现下滑。其中，华星光电受市场需求不足、产品价格持续下降的影响，盈利同比下降 14.9%；TCL多媒体电子全年净利同比下降86.8%；通讯科技板块净利润为8.53亿，下降1.27%。

公开资料显示，TCL主营业务主要有11个业务板块。其中包括半导体显示业务（包括华星光电和华显光电）、TCL多媒体电子、TCL通讯科技、家电集团、通力电子、商用系统业务群、部品及材料业务群、互联网应用及服务事业本部、销售及物流服务业务群、TCL金融、创投及投资业务群。此外，还包括地产、电池等非核心业务。

众多的业务板块并没有令TCL集团在2016年摆脱业绩下滑的厄运，也使TCL集团开始出售业绩不佳的业务板块逐渐回归主营业务。此前出售的金能电池就在其非核心业务之列，由于订单不足，运营成本偏高，导致经营亏损。

同样拖累业绩的还有TCL的手机业务。TCL表示，2016年，由于主要市场的宏观经济环境欠佳、中国区业务重组未达预期以及关键部件成本大幅上升等多重因素影响，TCL通讯业绩大幅下降，影响了公司整体净利润水平。数据显示，TCL通讯科技实现销售收入203.9亿元，同比下降15.8%；实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）-4.74亿元。

2017年上半年，TCL通讯科技实现通讯设备及其他产品销量合计2116.9万台，同比下降36.2%。实现销售收入68.7亿元人民币，同比下降26.1%。业绩亏损8.52亿元人民币，同比下降8.71亿元人民币。TCL通讯表示，业绩下滑是受到海外手机市场低迷态势的延续，及内部组织及业务重组的阶段性影响。

产业经济观察家、家电/IT行业分析师梁振鹏告诉蓝鲸产经记者，TCL整体业绩较好，但是手机业务确实较弱，拉低了上市公司盈利水平。此前TCL业务板块较多，房地产等非核心业务贡献的营业利润微乎其微，而TCL真正具有竞争力的是家电业务以及上游面板业务。“TCL是目前彩电企业中唯一拥有液晶面板生产线的企业，这是其核心竞争力。”