6月11日上午证监会披露了小米集团CDR（Chinese Depository Receipt，指中国存托凭证。）的招股书，中信证券股份有限公司作为本次发行的保荐机构及主承销商。
小米表示公司是一家以手机、智能硬件和 IoT （指Internet of things，即物联网，具备信息感应功能的实物装置网络，可进行智能识别、定位、追踪、监控及管理。）平台为核心的互联网公司，已累计投资了超过 210 家生态链企业，其中超过90 家公司专注于发展和生产智能硬件产品。
小米的产品业务
招股书显示小米的产品功能、形态及模式，大体上可以划分为智能手机、IoT 和生活消费产品、互联网服务产品。
1、智能手机
公司的智能手机产品主要包括小米 MIX 系列、小米系列和红米系列，其中小米 MIX
系列为公司智能手机的高端旗舰机型，包括小米 MIX 2S 和小米 MIX 2；小米系列定位
为旗舰机和中高端机型，主打产品包括旗舰机型小米 Note 3、小米 6 等，中高端机型小
米 5C、小米 5X/小米 A1、小米 Max 2 等；红米系列定位为中端和入门机型，包括红米
Note 5/5 Pro、红米 5 Plus、红米 5/5A、红米 Note 5A/红米 Y1 等。
2、IoT 和生活消费产品
公司通过自产及与生态链企业合作的方式构建了自身的 IoT 和生活消费产品体系。其中硬件产品覆盖范围广阔，包括自产的智能电视、笔记本电脑、路由器、AI 音箱，与生态链企业合作生产的移动电源、手环、空气净化器、净水器、扫地机器人、智能平衡车等；除此之外，公司还与生态链企业合作生产了广泛的生活消费产品，包括箱包、床垫、家具、出行工具、玩具等，构建了丰富的生活消费产品体系。
3、互联网服务产品
公司的智能手机终端均搭载由公司基于安卓内核所自主研发的 MIUI 操作系统。MIUI 是公司生态系统的核心组成部分，将公司的智能硬件与互联网服务成功地结合在一起。基于手机终端、MIUI 以及各种移动互联网应用，公司为广大用户提供丰富的互联网服务产品，包括小米应用商店、小米浏览器、小米视频和小米音乐等。
在 MIUI 体系之外，公司还通过小米商城网站及 APP、全网精选电商平台“有品”、智能硬件控制中心“米家 APP”等多种渠道向全网用户提供互联网服务。这些服务拓展了公司的用户群体，让小米整体生态更加丰富、活跃和繁荣。
小米的用户基础
据招股书信息显示，2018年3月，MIUI月活跃用户约1.9亿。特意强调了“米粉”的重要意义：他们忠诚于小米品牌、积极参与小米平台、并积极为公司的产品研发提供建议。2018 年 3 月 MIUI 论坛有超过 900万月活跃用户。
小米的商业模式
小米集团以创新和效率为根基。作为一家由工程师和设计师创建的公司，公司崇尚大胆创新的互联网文化，并不断探索前沿科技；同时，公司不懈追求效率的持续提升，致力于降低运营成本，并同时把效率提升产生的价值回馈给用户。小米集团给自己的定位是一家互联网公司，其主体的业务主要为下列三个方面：
（1）硬件方面。小米的硬件公司提供一系列自主开发以及与生态链企业共同开发的硬件产品，所有产品均专注于创新、质量、设计和用户体验。公司致力于将产品定位在广大用户可接受的价位，以确保广泛的接受程度及高留存水平。在核心产品方面，公司专注于设计和研发一系列先进的硬件产品，包括智能手机、笔记本电脑、智能电视、AI 音箱和智能路由器。报告期内，公司营业收入的大部分来自于销售智能手机。
（2）新零售。高效的全渠道新零售体系是公司增长策略的核心组成部分，使公司能在高效运营的同时扩展用户覆盖范围并提升用户体验。成立以来，小米一直专注于产品的线上直销，
以达到效率最大化，并通过互联网与用户建立直接联系。根据 IDC 统计，2018 年第一季度公司在中国境内和印度的线上智能手机出货量均排名第一。根据艾瑞咨询统计，按2017 年级 2018 年第一季度成交总额计，公司的线上直销平台小米商城已成为中国第三大3C与家电线上零售直销平台；艾瑞咨询数据还显示，从商品成交总额来看，小米在 2017 年及 2018 年第一季度还是印度第三大线上零售直销平台。
2015 年以来，公司通过自营小米之家门店扩大了线下零售直销网络，从而扩大公司的覆盖范围并提供更丰富的用户体验，在实行线上线下同品同价的同时，保持了与线上渠道相同的运营效率。根据艾瑞咨询，2017 年公司自营小米之家店面的坪效在全球零售连锁店中排名第二。公司高效的全渠道销售策略使公司能够以厚道的价格向最广泛的用户群体提供产品。
（3）互联网服务。公司通过提供互联网服务让用户拥有完整的移动互联网体验。2018 年 3 月，公司基于安卓的自有操作系统 MIUI 拥有约 1.9 亿月活跃用户。MIUI 与安卓生态系统充分融合，可以兼容安卓生态系统上的所有移动应用程序，为公司提供互联网服务搭建了开放平台，互联网服务主要包括内容、娱乐、金融服务和效能工具等。
同时招股书公布了2018年1月~3月的财报数据，公司前三个月实现营业收入344.12亿元，但其营业利润亏损是个不容忽视的问题。小米在新零售业务上取得了开拓性的第一成绩，借助于此次CDR招股小米是否会实现突破值得日后观察。
责任编辑：张晓宝
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