互联网电视企业软件内容优势显现蒸发近九成市值 暴风仍坚持押注电视
2018-07-17 08:59:59
来源： 中国商报 热度:
暴风集团（300431）控股冯鑫表示，公司将紧紧抓住TV的发展，确保每个月暴风TV的销售数量和业务规模都保持持续增长。
暴风集团的外部压力有增无减，“小乐视”之说一度兴起。7月6日，暴风集团发布一则公告称公司控股股东冯鑫所持4.65%股份被司法冻结。随后，暴风股价出现大跌，并于7月9日呈现出跌停状态，同日晚间《三年大考，暴风雨中的暴风——冯鑫的内部两小时长谈》在公司微信公众号上发布。此举不仅引发市场的热议，也因此收到了深交所的关注函，要求暴风和冯鑫就一些预测性敏感问题进行解释说明。
布局结构相似、外债资金紧张，暴风似乎步了乐视的后尘。同时，暴风集团近几年的发展并不顺畅，截至中国商报记者发稿，暴风集团的市值比起辉煌时期蒸发掉了近九成。为扭转这一颓势，暴风提出了“AllforTV”战略，聚焦电视业务，有业界人士认为，开始向单一化业务转变的暴风可降低风险。
股权冻结引“风暴”
中信资本事件将暴风推上了风口浪尖，但其背后还暗藏隐患。
7月6日，暴风集团发布公告称，冯鑫所持的暴风集团部分股份已被司法冻结。其被冻结的股份共计3271296股，冻结结束日期为2021年6月25日，本次冻结占其所持股份比例为4.65%，占公司总股本的0.99%。冻结原因是中信资本(深圳)资产管理有限公司以股权转让合同纠纷为由向北京朝阳区人民法院申请财产保全。
据了解，中信资本是暴风魔镜的股东之一，其曾在去年提出撤资，但按照之前的协议约定只有在2020年暴风魔镜不能上市或者被并购时才能退出。为避免惹官司对上市公司产生负面影响，冯鑫以个人名义进行回购，利用股票质押融资，但补上了一定资金的空缺后，3000万元本金与1000万元利息未能偿还，导致了如今司法冻结股票的结果。
尽管公司公告强调，该次司法冻结事项目前并不存在被冻结股份强制过户的风险，不会导致公司实际控制权发生变更，也不会对公司的正常生产经营产生直接影响，但资本市场仍旧反应强烈。7月9日暴风集团股票惨遭跌停，尽管10日股价有所反弹，但11日再次下跌，报收于12.62元每股，创下历史新低。
中信资本事件将暴风推上风口浪尖，其背后还暗藏隐患。在《三年大考，暴风雨中的暴风——冯鑫的内部两小时长谈》一文中，冯鑫坦言自己一时拿不出高昂的现金来，以至于陷入到了司法冻结股票的窘境中。而除了中信资本之外，冯鑫也称自己还有多个债权人。
这不禁令人联想到乐视控股集团创始人贾跃亭，其在赴美之前将名下99.54%的股票质押，占乐视网（300104）总股本的25.56%。同样的掌权人负债、公司涉足生态发展，暴风的“小乐视”之称蔓延开来，公司的未来发展令人担忧。
蒸发近九成市值
暴风作为一家上市公司，与非上市公司相比，最大的差异和能力在于拥有“通畅的融资和并购渠道”。
尽管暴风集团的股价在中国商报记者截稿时有所回升，但比起昔日的辉煌时期可谓是一落千丈，蒸发了近九成市值。
在这几年间，暴风集团的经营业绩也在不断下滑。据暴风集团财报显示，2015年其净利润为1.73亿元，而2016年、2017年净利润分别为5281.17万元和5513.93万元，今年一季报显示暴风集团亏损了2954.17万元。
回顾暴风公众号的复盘长文，冯鑫将暴风集团上市以来的问题归结为三点：没有完成一次融资和并购；对债券融资和股权融资认识不够；自身的“膨胀”，布局过于冒进。
具体而言，暴风作为一家上市公司，和非上市公司相比，最大的差异和能力在于拥有“通畅的融资和并购渠道”。然而，暴风却没有什么举动，这导致其最有价值的能力没有被释放。对此，暴风在过去的一年中更换了CFO、董秘和券商，冯鑫表示重新搭建团队意在把上市公司应有的并购和融资通道重新打通。
其次，以此次股权冻结事件为例，暴风团队对于“不同属性的钱”理解不够到位。冯鑫坦言：“债权的钱没有认清应该如何运用，实际上我们是当成股权的钱来用的。融资的时候要求我担保，因为我是上市公司的实控人，如果在担保条款或争议处理条款上做出相应约定或提前规划，都可以避免非上市公司的纠纷直接影响到我，进而影响市场对上市公司的判断。”
此外，暴风在上市后，其业务范围迅速扩展到了VR、TV、秀场、视频、金融等多个板块，“贪婪”的布局目前来看实属冒进，显示出公司对于“专注”业务的重要性认识得不够到位。
暴风TV将成支柱
业内人士表示，在电视行业硬件差异逐步缩小的当下，互联网电视企业软件内容方面更具优势。
事实上，今年初暴风便意识到了众多业务并进是行不通的，并提出了“AllforTV”战略，宣布聚焦电视业务。“如果我们足够专注，那就只会做TV和魔镜。如果更早一年聚焦TV，目前的处境也会大不相同。”冯鑫如是说。
以去年的情况来看，暴风TV的情况从一定程度上难言乐观。财报数据显示，暴风去年电视销量共计84万台，低于此前的200万台销量目标，相比2016年的销量只增加了4万台，而其主营电视业务的公司暴风统帅在2017年营收为13.45亿元，净亏损为3.2亿元。
事实上，以2017年的行业大背景来看，彩电市场一片疲软，互联网电视更是“重灾区”。有数据显示，2016年互联网电视品牌整体份额在20%左右，而在2017年这一数字则下滑到了10%。在这样的背景下，尽管暴风TV仍处于亏损状态，但其2017年电视产品亏损减少32%，亏损率明显收窄。同时单台暴风TV产品平均销售单价提升了33%，运营端实现收入6700万元，同比增长约370%。同行业来看，暴风TV的势头是向好的。
在互联网电视“风口”已过的质疑声中，家电产业观察人士洪仕斌告诉记者，不能因为这一板块一时的下滑而否定这一商业模式。在众多传统家电厂商推出量子点、8K等技术概念为电视卖点的同时，消费者的直观感受大多并不强烈，且在电视行业硬件差异逐步缩小的当下，互联网电视企业软件内容方面更具优势。
回归到暴风集团层面，押注硬件电视也受到了“烧钱”的质疑。但冯鑫曾对媒体表示，“烧钱期”已接近尾声，目前暴风千元售价的电视，毛利率仍为正。据预计，今年电视销量将不低于200万台，到2019年，暴风集团会进入大规模的盈利期。
眼下，冯鑫表示会紧紧抓住TV的发展，确保每个月暴风TV的销售数量和业务规模都保持持续增长。同时，大量的减负和重组也将进行。一方面，上市公司人数会缩减到200人以内；另一方面，在不借助任何外部援助的前提下，暴风影音的现金流和利润要恢复至“健康”状态，并进行小程序等纯产品创新。
责任编辑：张晓宝
