[摘要]
事项：
调研纪要详见正文。
评论：
调研纪要公司领导介绍基本情况公司成立于2009年6月，2010年12月获得高新技术企业资质认证。2014年10月完成股改，2016年12月通过发审会审核，2017年1月挂牌上市。此次上市募集资金接近5.7亿，发行后总股本为8000万。公司被认定为上海科技小巨人企业单位，也被当地政府评为“最佳成长性”企业。公司有三大研发中心，分别在上海、合肥和深圳。公司研发的核心团队具有超过十年M2M产品及解决方案的经验。
公司产品销售网络：
公司目前产品销售网络涉及100多个国家，主要的市场在北美洲、欧洲、南美洲等地区，在北美洲、欧洲、南美洲等物联网M2M行业主流市场，公司已经成为主流产品供应商之一。
公司所处行业和竞争格局情况：
公司属于物联网产业，物联网产业链可以分为信息采集、数据传输以及处理，公司属于其中的信息采集领域，数据传输及处理是公司的下游。
M2M，指数据信息层中机器到机器的数据通信。M2M的应用领域非常广泛，包括物流、车辆追踪管理、工业控制、智能家居以及人员追踪等，目前处在不断延伸和细化中，未来可能会有新的领域涌现出来。在交通运输和物流领域，M2M可以实现的功能包括车辆信息的管理、车队管理等。
M2M的市场容量：
根据MachinaResearch统计及预测，2014年的全球M2M市场容量5,000亿美元，到2024年将增长到1.6万亿美元，主要来源于M2M设备及安装。M2M市场发展非常迅猛，每年的复合增长率超过20%。不同行业对M2M技术最看重的驱动因素不一样，主要有技术改进、节约成本和提高效率等。其中，物品无线M2M市场年复合增长率约27%，个人安防领域无线M2M市场年复合增长率更高。中国无线M2M终端设备市场也处在快速增长中，其两大驱动因素包括政策驱动和电商的快速发展驱动。政策上要求“两客一危”车辆必须安装车载终端产品，这是中国无线M2M终端设备市场中的重点领域。
M2M行业特有的经营模式：
无线M2M终端设备制造行业内普遍采用委托加工模式，行业内公司仅负责设计、市场销售，采取委托加工模式能够使企业将资源更好地集中于研发设计，充分发挥研发能力。
市场竞争格局：
行业市场化程度高，竞争较为激烈。
1、行业内生产厂商较多，能满足高、中、低端各种层次的M2M功能需求。
2、中小型企业成为企业主要力量。中小型企业具有紧跟市场需求、生产迅速、能够满足不同层次服务商需求等特点，这是大型的通信设备制造企业所不具备的。
3、竞争层次化。在高端市场，下游M2M服务商对M2M终端设备的工作性能、稳定性、环境适应性、信息处理效率等要求较高；在中低端市场，M2M服务商对硬件性能要求相对较低，主要使用中低端产品。公司的产品主要属于高端市场。
4、竞争全球性。M2M服务商具有区域性，而无线M2M终端设备供应商的销售区域是全球性的。
国际市场格局：根据GSMA预测，未来中国、印度M2M终端设备市场将蓬勃发展。
公司行业地位：
公司是嵌入式无线M2M终端设备的主要供应商之一，在北美、南美和欧洲是主要供应商之一，在该等地区，公司产品在产品性能及技术含量方面均具有竞争力。公司产品在客户中口碑良好，在欧美地区具有一定的品牌知名度。
公司竞争优势：
1、公司已建立起一支成熟的研发团队。公司研发人员占比接近七成，其中核心技术人员均有10年以上行业积累。公司有多项专利技术和非专利技术。
2、公司具备较强的软硬件开发能力。技术优势主要体现在两方面：一方面，公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力。基于这一点，公司可以节省外购模块的成本，这也是公司毛利率比可比公司高的因素之一。另一方面，公司在行业应用方面有丰富的经验积累，使公司产品在产品稳定性、抗干扰能力、大数据分析能力、信息采集和响应后台的速度方面具有核心竞争力。
