上周行情回顾:上周申万计算机指数收于4247.68点,下跌2.07%,沪深300指数上涨1.85%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十七(27/28)。分版块来看,上周各主题板块以下跌走势为主,智能穿戴指数、智能家居指数、互联网金融指数表现位居前列,移动支付指数、人工智能指数、移动互联网指数表现最差。上周计算机板块有47家公司上涨,9家公司持平,138家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有科创信息(+61.05%)、四方精创(+17.19%)、启明信息(+7.16%)、南威软件(+7.14%)、新晨科技(+6.98%)。
本周行业观点:(1)上周,百度与华为共同宣布达成全面的战略合作,双方将在互联网服务和内容生态、AI平台和技术、移动和生态等方面展开深入合作。尤其是在AI平台和技术方面,双方将基于华为HiAI平台和百度PaddlePaddle深度学习框架,发挥华为NPU的优势,共建以华为AI开放平台和百度大脑为中心的开放生态。我们认为,百度凭借对话式人工智能系统DuerOS和无人驾驶开放平台Apollo已经成为国内掌握AI技术的领先企业。而随着AI技术的发展,技术与场景的结合成为AI发展的重要方向,而手机作为目前使用频率最高的电子产品之一,将成为应用场景落地的重要载体。2016年华为手机出货量达到1.3亿台,仅次于三星和苹果,华为也在其旗舰手机Mate10中使用了全球首款的手机人工智能芯片。华为在智能终端的人工智能战略与百度的人工智能技术相契合。两者的合作以及此前百度与小米、高通的合作印证了人工智能产业加速发展的现状以及AI能力逐渐向终端迁移的趋势,我们依旧看好人脸识别、语音识别等人工智能最为成熟的应用场景,产业链上下游公司将受益于行业发展。
(2)上周,北京出台自动驾驶新规,其中不仅对自动驾驶做出了官方定义,而且对于自动驾驶测试的车辆、主体、驾驶员等提出了具体的要求。例如,要求测试车辆具备自动、人工两种驾驶模式切换功能;要求测试主体具备赔偿能力,购买每车不低于五百万元的交通事故责任保险;要求测试驾驶员具备三年以上驾龄,具备随时接管测试车辆的能力。此次北京市出台的规范是国内首次针对自动驾驶上路测试提出的管理规范,具有突破性的意义,有利于自动驾驶产业向合法合规方向发展。北京市新规也对国内其他城市起到示范和带动作用。同时,此次新规通过细致的规定对自动驾驶测试的认证、审核以及发生意外事故等情况作出了要求,政府出于安全性的考虑在政策层面仍然较为谨慎,但也有利于逐渐提升公众对于自动驾驶的认知度和接受度。国内以百度为代表的自动驾驶厂商已经在行业内深耕多年,百度也将在2018年量产与金龙汽车合作的无人驾驶小巴车。随着政策层面的积极推进,自动驾驶产业有望得到进一步发展,建议关注行业内在传感器、车联网、高精度地图等细分领域率先布局的企业。
重点推荐公司:(1)恒华科技:“十三五”期间电网建设投入依旧可观,配电网侧建设是重点,智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS服务,云平台业务进展顺利,2017年年中总用户数达到54,520家,相比去年同期增长约50%。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开,公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务,公司有望受益于电改的深入推进;
(2)佳都科技:公司以智能轨道交通和智慧城市为核心业务,两项业务上半年均取得了重要进展。在轨道交通领域,2017年3月公司在武汉成立分公司,标志着公司继广州之外又一个根据地的确立。在智慧城市领域,公司积极推动人工智能技术、大数据技术和以视频监控为基础的社会治安防控体系的结合,以形成特色产品、增强行业竞争力。上半年,公司在巩固华南地区业务的同时,在新疆、贵州等地的业务实现战略性突破。
(3)思创医惠:公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行业的上市龙头企业。公司EAS产品种类齐全,拥有EAS产业技术优势与规模优势,公司EAS业务持续稳定增长,产品销售覆盖海内外,全球市场占有率超过30%,维持40%以上高毛利率。通过与IBM合作,公司成功将IBM沃森本土化,已与国内几十家三甲医院签署了Watson肿瘤解决方案合作协议,其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。此外,公司的RFID业务发展多年,拥有一定的技术积累与客户,为服装零售业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局,相关订单有望快速增长。(4)启明星辰:启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域,以安全产品和安全服务两条主线,较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报,公司近些年在安全管理平台(SOC)、统一威胁管理平台(UTM)、入侵检测/入侵防御(IDS/IPS)、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先,综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备,研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。
风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。
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