作为国内二次元鼻祖，A站经过10年发展，与后来者B站相比，估值落后约6倍，活跃用户差了约26倍，A站是如何错失自己的黄金岁月的？
二次元世界里，A站这座山隐约有了荒凉的痕迹。
今年以来，A站（全称AcFun）几度闭站，频传被关停，如今更传出折价卖身的消息。12月20日，据《财经》报道，马云创办的云锋基金将以10亿元左右的估值，对A站进行重组，加上此前持股，阿里巴巴在A站所持股份将超过50%。
而这与传闻中的B站超10亿美元估值相比，越发衬托出昔日二次元市场老大哥的落寞。
回望历史车轮碾下的痕迹，10年前，A站作4为国内第一家弹幕视频网站，高喊“天下漫友是一家”出尽风头，并把B站牢牢压于山脚下；10年后，尽管手握近9亿元资本，这个国内二次元鼻祖却逐渐模糊于世，被小弟B站撵下冠军宝座。
不夸张的说，从ACG到泛二次元娱乐，从社群到公司的商业化演进，A站错失了许多机遇，也浪费了10年的黄金岁月，如今只空留“中国二次元文化的开创者、引领者”名号。
A站落魄
别惊讶，在互联网中，A站是个很特殊的存在，一度以王者之姿傲视市场。
A站由Xilin创建于2007年6月，最初为动画连载网站，取意于Anime Comic Fun。2008年3月，Xilin模仿日本弹幕分享网站NICONICO，做出了类似地带字幕的弹幕式播放器，观众能够通过悬浮于视频上方的别人发出的评论弹幕“一起看剧”。
很快，独一无二的A站受到不少年轻人的追捧。到2008年下半年，A站在国内二次元文化圈已相当有名，而后又因NICONICO入侵事件和论坛传送门事件人气暴涨。
作为国内第一家弹幕网站，A站称得上是中国弹幕文化的发源地，产生输出了金坷垃、鬼畜全明星、我的滑板鞋、小苹果等大量网络流行文化，也是中国二次元文化的发源地。
作为中国最早的二次元视频网站，A站借着庞大的、粘性超强的用户群体屡获资本青睐。无冕财经（ID：wumiancaijing）统计发现，截至2017年12月，A站共完成4轮、累计近9亿元融资，背后拥有奥飞娱乐董事长蔡冬青、阿里巴巴旗下的合一集团（前身为优酷土豆）、中文在线、软银中国等股东。
▲A站股权结构，根据中文在线去年11月入股时披露。
网站正热时，2009年6月，A站却因员工矛盾引发内部派系斗争，随后长达一个月的机房故障和无法访问，UP主投稿常常无人审理。早期用户bishi徐逸决定另立门户创立弹幕视频网站Mikufans，即B站的前身。
此时的B站还只是A站的后花园，仅作为二次元粉丝们在A站宕机时的另外一个去处，并没有撼动A站这座“花果山”。
但由于Xilin的不作为，A站站内氛围急剧恶化，外加网站本身体验差、改进慢，无论是UP主还是普通用户都对A站感到不满，进入2010年，大量的A站UP主转投B站。
8年时间过去，当初的B站已长成超越A站的小巨人，视频规模和用户体量都数倍于A站，稳坐二次元老大位置。据极光大数据iAPP监测平台数据显示，截至2017年10月，A站的日均活跃用户为73万，而老对手B站的日均活跃用户约为1869万，两者相差26倍。
▲今年1-10月，A站、B站相对活跃用户渗透率对比，来自易观千帆。
另一方面，A站在2016年前9个月总营收不足百万的事实也让人惊愕。从中文在线2016年入股时披露的公告看，A站2015年实现营收363万元，负债1.16亿元，净利润亏损达到1.13亿元；2016年前9个月营收为71.73万元，负债总额1.47亿元，净利润亏损达到1.46亿元。
相较于仍处于亏损状态的A站，劲敌B站已实现盈利。依靠广告投放、用户集资、联运手游的三方收入，B站2016年公司营收为7.36亿元；2017年1-4月营收7.292亿元，净利润达9854万元。
反映在资本市场上，便是估值的悬殊。彭博社在今年曾传出消息称，B站计划2018年赴美IPO，估值超10亿美元。而如果阿里巴巴此次入股A站的传言属实，A站估值从上一轮的18.5亿元降至10亿元，接近腰斩。
简言之，A站在这十年中一路跌跌撞撞，把该抛下的、不该抛下的都在一次次的“生死劫”中给扔了，到头来却只做了两件令人唏嘘的事：创造了B站，孵化了斗鱼，可谓“一手好牌打得稀烂”。
10年6次易主
追根到底，资本的入局导致了创始团队的陆续出走和内讧，也成为A站衰落的关键。
2010年，Xilin以400万元的价格将A站打包出售，网传其在长沙实现了买房买车梦想。此后，赛门成为A站新站长，不过这场交易中的实际买家是陈少杰，时任杭州边锋武汉分公司总经理。
然而这位新来的东家并未将精力放在深耕二次元内容上。由于彼时的边锋借着桌游“三国杀”在市场中混得风生水起，陈少杰决定以A站旗下的Acfun生放送为平台，导入流量押宝游戏视频直播赛道，这也是斗鱼直播的前身。
事实上，A站不过是为他人做嫁衣裳。2014年1月1日，陈少杰带走了斗鱼直播，并将A站转手卖给手游公司晶合思动的创始人杨鑫淼。
从此，A站开始经历频繁的资本变动和管理层动荡，而依赖着A站实现用户原始积累的斗鱼直播则迅速发展，如今已是估值超过100亿的独角兽公司，稳居国内直播平台第一梯队。
▲A站管理层持续动荡。
2014年4月，奥飞娱乐董事长、实际控制人蔡东青以个人名义投资A站，成为另一大股东。在老将赛门因观念不和离开后，同年12月，奥飞人员空降A站管理层，而原来的管理人员几乎被全部解职或调任。
但A站“高层地震”的噩梦仍在继续。2015年8月，“希望读懂年轻人”的合一集团斥资5000万美元换得A站18%股权，并带来了A站新一轮的管理层洗牌：对于二次元、产品、技术一概不通的富二代杨鑫淼“下课”，孙旻出任CEO，刘炎焱为总编辑，张侠则是产品副总裁。其中，人称五火的刘炎焱是原《动漫贩》主编，lo娘张侠人称翅膀，二者皆为二次元圈子中的风云人物。
在上述三人的领导下，A站的DAU（即日活用户）提升了五倍。对此，一位行业人士评价说，“其实这是A站最有希望的时候，既拿了融资，又搭建起了团队。”然而下一波换帅很快就来了。
2016年1月，软银中国6000万美元投资A站，进入董事会。上任仅半年的孙旻被撤换，杨鑫淼的发小莫然成为新CEO，拉开了管理层及核心团队大清洗的序幕。6个月后，A站管理层再次换血，莫然辞职，原A站总编辑刘炎焱接任CEO，奥飞娱乐副总裁、首席战略官李斌担任董事长。
▲A站实际控制人蔡东青。
成立10年6次易主，在新老管理层以及资本剪不断理还乱的博弈中，A站逐渐成了一个“后爹后妈”的孩子，与创始团队至今仍坚守不离、掌握发展方向的B站形成鲜明对比。
“A站一批真心热爱二次元文化的管理者离开，而新上任的领导层在资本的推动下急于套现，不仅无力深耕内容，连视频网站最根本的牌照问题也没解决。”一位不愿具名的分析人士向无冕财经（ID:wumiancaijing）吐槽A站以往剧烈的人事波动。
背靠大树好乘凉？
如今，A站被传第7次易主，卖身阿里巴巴。
12月20日，据《财经》报道，阿里巴巴董事局主席马云参与创办的云锋基金正在与A站洽谈新一轮融资重组，云锋基金将以10亿元人民币左右的估值，入股超过20%。如此一来，合一集团与云锋基金在A站所占股份一共将超过50%，阿里巴巴将实现对A站的控股。
据知情人士对《财经》分析，阿里巴巴最主要是看中A站的年轻人用户与二次元社区功能。目前，在阿里巴巴大文娱体系布局中，几乎没有社区类产品，这类产品的优势在于能够沉淀粘性非常强的用户。
传言引起了市场的高度关注。有人唱衰称“阿里自己的大文娱一塌糊涂，现在的A站都经不起一点折腾了”；也有业内人士看好二者的结合，背靠财力雄厚的阿里巴巴，A站有望解决至今“裸奔上阵”的无牌照问题，这直接关系到其能否存活于世、与B站决一高下。
与B站不同，A站并未持有《信息网络传播视听节目许可证》。据腾讯科技报道，自2015年起，A站便频繁收到北京市文化市场行政执法总队发出的行政处罚书。今年9月，A站再次因此问题接到4起行政处罚，共计罚款12万元，同时被要求整改。这最终导致2017年以来A站因牌照问题被广电下架大批视听节目。
此外，上述人士猜测，依靠阿里巴巴，A站未来可以打通“线上、线下”渠道，推进进程缓慢的商业变现道路。
▲A站的商业化尝试。
2015年，时任A站CEO刘炎焱接受“36氪”采访时曾放出豪言，A站未来发展方向“一定是像Netflix那样做纵深的内容，不仅局限于动画形式，还包括实体网剧拍摄”。现实情况却是，如今A站在番剧版权购买这个基本内容环节，也已远落后于竞争对手。
据统计，截至发稿前，B站利用资本围绕二次元周边产业投资了41家企业，其中大多分布在内容、游戏行业以及衍生品等，丰富变现手段之余也为平台补充长尾流量。
相较B站在商业化进程上越走越远，A站商业化动作却寥寥，仍停留在一个粉丝社区，这也使得A站一步步从先驱者变成了被B站碾压的一方。
的确，对于A站而言，有了阿里巴巴的加持，无论是财力还是技术实力都将能够有所提升，阿里巴巴的加入可能利好于A站清晰业务布局。
但抱住了阿里的大腿，并非意味着A站就能很快摆脱颓势，毕竟26倍的活跃用户差距不是短时间内可以弥补的，更何况B站身后还站着腾讯。
