最初王思聪提议要做《Hello！女神》的时候，全公司上下没几个人同意，就连熊猫直播的另一位创始人、公司COO张菊元先生也表示反对。他告诉36氪，反对的理由很简单：“太贵了！”但《Hello！女神》播出后，不仅取得了口碑和收视的双丰收，还给熊猫直播带来了除了游戏玩家之外的泛娱乐用户群体。当面对投资人的时候，张菊元也能底气十足地说：熊猫直播未来的发展方向是——精品化内容。
“现在的直播平台，要么做大而全，要么做秀场，但熊猫和它们不一样，我们的差异化就在于：我们要去做精品内容，这是我们已经验证过的一条路。”他说。
最终，熊猫直播拿到了10亿的B轮融资。
从去年十月到今年五月底，半年多的时间里，直播行业没有太多的融资消息。投资人似乎已经不再追逐“直播”这个热门概念，他们看不清直播的未来是什么，也不知道监管政策会对直播行业造成什么影响。但现在，直播相关的各种政策规则在不断完善中，平台除了要做好内容监控和商业化以外，还要走出自己的特色和差异性出来。
熊猫选择了“精品化内容”。它的对手们，有的选择了快速扩展直播品类，有的依然固守着游戏直播路线，没人能说哪条路能走得更远，不过它们都将共同构成未来新娱乐的重要版图。
但这与小平台和后来的创业者已经没有太多关系了，这源于行业竞争激烈，直播门槛越来越高。张菊元认为，倘若只是想赚点快钱，做做秀场就可以了，但要真的想入场竞争，基本上已经没机会了。而且，主播没法在平台面前一直保持强势。大家应该意识到主播应该与平台是共生关系，应该是一起成长的，平台和环境在变化，主播也应该改变，“不能跟上时代节奏的主播终究会被淘汰，而且这一天的到来也越来越快”。
直播平台的战争，和互联网其他领域一样，最终只会在巨人之间决胜。
以下为采访实录
Q=36氪
A=张菊元
Q：感觉现在直播拿融资不太容易了，熊猫能拿到这么大笔融资，原因是什么呢？
A：这个主要是三点，一个是校长的资源和影响力以及在融资过程中的努力，一个是熊猫在过去一年里飞速的发展，再一个就是看好熊猫精品化内容战略带来的成长可能性。从投资方的角度来说，既然腾讯投了一个，那么肯定是要对标一个，我们真实的数据和成长性，和竞争对手是不相上下的，所以我们就是比较入投资者法眼的。
Q：投资方会比较关心哪些问题？
A：一个经常被问到的问题是，你本来已经在游戏直播领域有几个竞争对手了，现在又一脚踏进“泛娱乐”还要做直播PGC，这等于是把点播平台（视频网站）也拉进来（做竞争对手）。我的回答是：我并不认为点播平台是熊猫直播竞争对手，很简单的道理，除非哪一天它们改名叫“爱奇艺直播”或者“优酷直播”，如果他还是叫“爱奇艺”，还是叫“优酷”，那么他们永远是我的合作伙伴。一档好的PGC内容做出来，我们肯定是会找一个点播方一起合作，只有大家一起玩，流量才能玩得更大。直播平台之间的用户重合度很高，点播平台相互之间重合度也很高，但直播和点播之间的重合度并没有那么高，或者说就是两拨人。
我们在《Hello！女神》就做了这个论证，在前期做整个直播设计的过程当中，除了突破性设计了很多远程控制环节，将节目内容的改变和互动权利直接交给了互联网用户，我们还有意去做了一些闭门环节，加上一些精彩的弹幕和剪辑，串起来之后，在腾讯视频上一经播出便得到榜单前三的好成绩，收视效果非常高，形成了二次传播的效应，让整个节目本身IP得到进一步曝光，招商数额也可以翻倍了。所以对于点播方来说，跟我们合作其实是一件共赢的事情。现在我们和腾讯视频、爱奇艺都建立了良好的合作关系。
Q：不过腾讯是斗鱼的投资方，会有影响吗？
A：不会不会。我就简单透露一点，当时校长找投资方的时候，确实有很多战略投资想进来，但我们不希望站队，我们希望凭借自己力量成长到一定的程度，再考虑接受战略投资，现在我们只需要钱就好，所以校长有意筛选出了一些纯财务投资者。
Q：在过去一年里，什么时候你会觉得比较担心呢？
A：去年可能有两点比较担心。第一点就是当时整个大的监管环境压下来的时候，不知道监管政策是想让这个行业走到哪一端，大家都是揣测着方向在走。当时有很多征兆，而法律法规都没有下来，当时大家确实会想——主要是投资方会想——（直播）最终的结局会是什么？今年这个问题相对来说就明晰了，基本政策都会出来，相关规则也都慢慢建立起来，包括行业本身也建立行业协会（规范自律）。
第二个当时担心的点是熊猫太年轻了。我们当时只有不到一年的时间，要做出跟对手平齐的项目。他们都做了两三年了，团队也是我们好几倍，我们最开始才20个人。
当时就是怕团队跟不上，又怕市场发展速度过快我们掉队，还怕技术的更新迭代，因为去年不是还有 VR、AR的一些概念，在把直播往旁边拉吗？今年看来这些还都不太成熟，直播仍然可以按照自己的思路自己做。去年我们连市场部都没有，只有研发和运营，今年才慢慢建立起来。
Q：现在大家都在说，直播遇到了泡沫，你觉得直播的泡沫有多大？
A：当一个行业出现风口时候，就一定有泡沫。为什么叫风口？就是因为什么人都往里面冲，根本不计后果。我认为这是每个行业都存在的问题，在互联网圈尤其明显，这是合理和必经的一个过程。
我觉得今年对整个直播行业来说至关重要，大家肯定都要找到自己平台的属性、特色，找到自己商业化的路线，找到合适的团队和人才。找不到的话，明年基本都没戏了。
Q：你之前说，“2016年只是视频直播大繁荣时代的前奏。”那么下一次繁荣，与去年的繁荣，有什么不同？
A：去年直播行业处于风口中，很多软件，包括老平台、新平台、传统行业都认为这是个新鲜东西，想去尝试。但是一年以后，大家认识到，人的目光是跟随精品（内容）的，所以不是说泛泛的东西都有人看。
比如去年大家吹捧的“全民直播”这个概念，我认为今年就不成立了。道理很简单，不可能要求所有的人、全中国的人都来直播。假设全中国的人都来直播，大家会看谁？肯定是人气高的主播聚焦了头部流量，人气稍低的主播分割少量长尾流量，那些没多少人看的主播自然慢慢就没有动力了，只能加入看客的行列，这也是回归理性的一个过程。
内容为主的直播平台会留下几家，社交为主的平台会留下几家，除此之外一些垂直领域的直播会留下一些东西，但是它们可能不会把自己叫做直播平台，比方说一个教育集团，他开了一个直播频道，通过包装做成一个远程教育直播，假设他做到中国最大的远程教育，但是它依然是属于在线教育的范畴，而不是直播的范畴。
Q：你一直强调，PGC和精品内容是未来的方向，那么普通主播怎么办？他们还是会像以往一样受重视么？
A：精品化是直播行业进阶、历史发展的必然。优秀主播依然会受到重视，只可能更重视，不可能被忽视，因为优秀主播本身就是精品化内容的重要部分。今年我们启动了主播包装，给予主播升级提供平台内参与PGC节目录制、平台自有品牌赛事参与以及黄金媒体资源曝光的机会。我们有明星经纪产业链上下游资源，给予主播成为真正明星的路径规划，而不是放任主播野蛮生长，靠着不正当的方式博眼球博知名度。
当然，我们也不希望主播大到“寡头垄断”，动辄“挟粉丝以令平台”。对于平台方来讲，早期的同行业当中，都会很痛恨一个事情，就是一个大主播，跳槽之后粉丝都被他带走。在这个过程当中，平台其实是弱势方。我自己做了一千万流量也好，几千万流量也好，十个主播走了你就没了，那肯定不行。你毕竟是平台，毕竟是一个互联网生意，你投了那么多钱，招了那么多员工，用了那么多服务器，这都是钱。所以从平台以及企业发展的角度来讲，大家都希望把这种粉丝效应，或者说这种忠诚度，从个人转变到平台或者转变到节目IP上，这才是做平台最终的诉求重点。所以说，跟得上节奏的人可以跟着平台一起成长，跟不上节奏的人就会被时代所抛弃。
直播平台是一个生态，PGC和精品内容是头部资源，吸引更多用户进入平台，给长尾UGC内容产出者——主播提供流量。普通主播通过参与PUGC获得成长，通过参与PGC内容更进一步升级为明星主播，这个生态的水才是活的，主播和平台的利益诉求是相通的。
