虎牙是很努力，但离斗鱼还差了一些
本月初，欢聚时代公布了2017年第四季度财报，做实了欢聚时代旗下虎牙直播即将赴美IPO的传闻。据可靠消息称，目前虎牙直播已经向美国证券交易委员会秘密递交了IPO申请，计划今年上市并募集2亿元资金，虎牙恐成国内第一家在美国上市的游戏公司。
从欢聚时代公布的财报来看，截止到2017年底其净营收为115.948亿元人民币，同比增长63.6%。值得注意的是，其中九成以上的营收来自YY Live和虎牙直播。
营收很好看， 但虎牙实难撑起“大平台”的称号。根据相关数据显示，即便是游戏直播火热的当下，虎牙的UV月均仅为23.68w，与斗鱼1136w相去甚远。
根据极光大数据发布的2017年移动互联网行业榜单显示，市场渗透率最高的三个视频直播APP分别为斗鱼直播、YY live以及虎牙直播。
资方背书，斗鱼项目前景更胜一筹
抛开数据不谈，融资也能从侧面衬托出创业项目有没有发展前景。据公开资料显示，腾讯系的斗鱼目前已经完成了六轮融资，已是行业内第一家完成E轮融资的公司，累计融资金额超70亿元，投资方十余家。反观虎牙直播，原为欢聚时代旗下子公司，成立五年之后才完成首轮融资。
A轮融资由中国平安保险海外(控股)有限公司领投，高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代董事会主席李学凌、虎牙CEO董荣杰参投，融资金额为7500万美元。虎牙此轮融资后，欢聚时代仍保持对虎牙的多数控股权，有分析人士分析，虎牙估值不低于7.5亿美元。
然而斗鱼在获得此次腾讯独家6.3亿美元融资后，斗鱼的总融资已经超过70亿元人民币。诸多媒体分析称，目前斗鱼估值已超200亿元人民币，但官方坚称估值为百亿人民币。
以上，我们不难看出相比之下投资方更看好斗鱼的发展。虽然虎牙在启动IPO进程之后又迎来了腾讯30多亿的B轮融资，欢聚时代仍在投票权上占有主动，但附加条款中腾讯享有50.1%优先股份等条款，不免让人想入非非。
股价杀跌，欢聚时代面临信任危机
值得玩味的是，自虎牙迎来腾讯B轮融资之后，欢聚时代的股票持续走跌。截止到目前，欢聚时代股票仍处于巨大波动，持续杀跌，抛盘现象严重。作为一个成长股，动态市盈率不到18、资金充沛、发展动力十足的多种前提下这样的抛售缺失很难令人理解。从交易的角度看，市场多方意愿不强，对虎牙的母公司欢聚时代明显缺乏信任。
在这样的背景下，虎牙直播即便刚刚爆出盈利消息，也难以招架母公司如此大量的失血。眼下游戏直播领域进入收割期，除了有稳定的造血能力外，还要保持住自身的市场份额。不论是哪个平台，最大的风险仍是欠薪、主播被挖，甚至是主播相关的负面新闻。一旦游戏直播平台深陷负面舆论之中，功亏一篑也并不可惜。
直播行业竞争压力有目共睹，游戏直播平台难以改变单一的业务模式，提升主播变现效率迫在眉睫。
如此内忧外患的情况下，刚刚开启IPO征程的虎牙步履维艰。
