AT＆T旗下的华纳媒体上个月透露了其即将推出的流媒体产品的三层服务结构，一位行业分析师认为该计划是一个大错误。
MoffettNathanson分析师Michael Nathanson表示，华纳媒体直接面向消费者的流媒体服务的结构，加上该公司计划继续以非独家方式许可其内容，这是一个“重大战略错误”。
Nathanson认为：“大多数观察家认为，消费者将选择大约三到四个SVOD服务，而HBO已经在该考虑范围内。即使AT＆T每年增量1亿美元，HBO也只需要在HBO独有的方式下为其服务增加83.3万的用户。”
关于华纳媒体流媒体服务的许多细节仍然处于封闭状态，但上周AT＆T首席执行官Randall Stephenson在瑞银投资者会议上发表了讲话，并提供了一些有关该服务的信息。
他说，该服务的第一层看起来很像今天在HBO上可用的电影库。第二层将包括HBO的原创系列，如《权力的游戏》。第三层将利用华纳兄弟IP库，包括众多的电影和脚本系列。
Nathanson关于华纳媒体的评论包含在一份研究报告中，该报告涉及大型媒体集团的直接面向消费者的许可计划，以及这将如何影响Netflix。他指出迪士尼与迪士尼+（2019年末推出）和Hulu的方法将是取消一些内容并牺牲许可收入以换取流媒体用户。
“方法上的差异将意味着像迪士尼这样的公司需要自愿放弃许可收入，以便开发亏损的订阅业务，只有在完全实现扩展时才有价值。”Nathanson写道。
随着华纳媒体，迪士尼，福克斯和其他公司在2019年重塑其内容许可策略，Netflix势必受到影响。根据MoffettNathanson的说法，IMDb，Netflix目前拥有前50场中的22场，其中只有5场是由Netflix在内部制作的。尽管如此，该公司仍看到了Netflix的良好前景。
MoffettNathanson将其对Netflix的2018年国内付费用户预估从410万增加到580万，增长了42％。该公司还增加了对Netflix国内收入和国际付费用户的估计。但它也降低了对国际ARPU，国际收入，总营业利润，净收入和每股盈利的预测。
