新媒体投资圆桌论坛：视频新业态带来新媒体发展机遇

5月27日至5月29日，第七届中国网络视听大会在成都盛大召开，中财新媒体产业基金主办、众视科技AsiaOTT协办的“第四届中国新媒体投资峰会”同期进行中，本届峰会邀请了新媒体产业链各个板块的领军企业以及总局广科院、全国各省、市电视台领导、新媒体负责人参会。

 

在当日峰会的最后一个环节，来自广电新媒体及知名证券公司的代表参与了主题为“视频新业态带来的新媒体发展机遇”的圆桌会议，在张宇霞女士的主持下大家纷纷就广电新媒体的入市等新趋向做了观点分享。

 

本次圆桌会议的的出席嘉宾为：

 

山东海看科技有限公司副总经理  赵儒祥；

国广东方副总经理、环球合一总经理  蔡文星；

华西证券总裁助理、投资银行总部总经理   储钢汉；

华泰联合证券投资银行部董事  刘威；

易视腾科技股份有限公司 CEO 侯立民。

 

    

华泰联合证券投资银行部董事刘威表示，华泰曾经推动过江苏有线和山东有线的上市，在他看来，推动广电新媒体的整合是比较难的，有线系统由于区域性等特征，实现成功跨区融合比较困难。

    

从传统有线电视到如今的广电新媒体，刘威理解下的产业链可分为三个部分：

 

1、技术。无论是硬件设备的技术，还是软件及算法平台的技术推动，都具备着投资机会；

 

2、内容。针对于不同的市场，目前广电新媒体均有专门的一些公司在做相对非主流的一些频道内容；

 

3、运营。运营与技术及内容也是相互关联的，很多公司三方面都会涉及。资本市场对于新媒体的发展有很好的推动和整合作用，与易视腾的合作就是很好的范例。

 

在刘威看来，随着整个资本市场的发展，对IPTV和传统有线的整合将会起到有力的推动。广电系在A股市场的交易还面临一些困境，做好跨界交易需要比较好的方案去支持，作为投资方需要解决好资本的问题，实现与相关企业的通力协作，进而推动产业整体的发展。

       

华西证券总裁助理、投资银行总部总经理储钢汉认为，作为资本市场的中介方，广电新媒体仍具备着极大的价值，资本市场本身是要为实体经济所服务的，给企业发展提供最好的资源支持，其中不仅包括资金，更要有相关机制。广电行业内已经有多家成功实现上市，此外更有许多尚在筹备中的广电公司，更需要熟悉企业在与资本市场对接的各方因素才能得以实现各自的目的。

    

投资者推动企业走向资本市场，最终目的是希望把自身产业做大，实现产业梦想，把实体经济做大，保持健康良好的状态。

    

企业要走向资本市场必须要具备一定的条件：

 

1、保持良好稳定的生产经营状况。首先要具备一定的规模、一定的生产效率、一定的治理和规范基础，同时更需要合乎产业相关政策。生产经营中需要维持好销售、供销及服务的关系，保持运营中正常。

    

2、维持规范化运营。包括有治理上的规范、行为上的规范、财务上的规范以及内部控制的规范。财务要形成一定的体系，需按照审计的要求，能够对外规范披露。内部控制则是要与财务形成系列健全完善的制度体系，经营相关的制度也要健全，在执行中需要确保制度落实到位。

    

3、信息披露要合规。资本市场对信息披露的基本要求是真实准确，需要注重充分性、一致性和可理解性。信息披露作为一个需要走向资本市场主体最基础的要求，需要创业者、保健机构、承销机构还有律师等各方，一起合作把企业的基本情况实现规范化。    

 

4、沟通汇报要到位。运营主体需要将确认的目标、形成的方案等做好报告。首先是向主管部门报告，取得主管部门的支持，当具备一定条件、符合规范要求后，再向地方证监部门报告，通过辅导验收及改进后，再申报给证监会。预披露之后要做好反馈与回复，并能实现更新披露，进入到初审会环节，进而最终确定结果。

    

 

易视腾科技在上市中，也经历了诸多不顺，其CEO侯立民回顾以往历程，发出了一些忠告：运营方需要确定好为什么要上市？上市到底是为什么？企业实现上市后，实际上面临的经营压力也是非常大的，因此需要斟酌考量这些问题。

    

侯立民表示易视腾上市时作了一番业绩承诺，依靠于大环境和自身的努力支撑，企业才有可能完成业绩对赌。企业到一定规模以后会去考虑上市问题，但是要注意的是，上市了并不意味着就真的上岸了，更要权衡好经营安全问题。

    

企业上市的目的之一是为了获取更多资源，不仅包括了资本因素，也包括了更大的市场因素，上市后，也要面临各种各样的变化和风险，需要更加专业化的考量，不断得以提升企业自身的能力。上市并不是最终目的，而只是完成了一个阶段，如何实现上市后的正常运作才是需要长远考虑的。    

 

近期有消息称山东海看正在筹备上市，若得以成功其将会是国内第二家实现独立IPTV业务上市的广电新媒体公司。

    

山东海看自更名以来，其主营性业务IPTV依然保持不变，业务发展比较稳定，用户也实现破千万。山东海看欲搭建一个基于山东本省的平台支点，目前在打造出一个生态。除了基础性业务之外，目前增值业务也在上升中，但未来的路程还是比较长的，后续实现精细运营也需要一个过程。

 

对于山东还看而言建立一个生态体系也是一个新课题，正在尝试中，从2B业务转向2C，线上业务尽管已经形成了，但是线下还是一个蓝海。在2C端也的尝试中，例如“海看体育”、“海看宠物”等，都是在将线上用户和线下的结合起来，争取在IPTV端生成一个闭环。

    

赵儒祥介绍到，海看除了建立IPTV生态以外也在试图突破单一化业务过高的现状，正在进行打造全国流媒体的建设，实现为各市区县赋能。目前已与两百多家平台建立合作，包括与文化部合作的语音项目，还有例如远程医疗等。虽然这些业务体量并没有IPTV大，但是今年海看将开始全线实现这些业务的营运。

 

据悉，后续海看有一个更大的战略方向，将把海看新媒体公司更名为海看科技有限公司。“立业为正，技术唯新。”赵儒祥认为技术性的延伸拓展创新对企业而言是唯一的、也是最重要的一条道路，必须要坚持下去。在互联网大时代之下，科技创新也是顶级的设计和架构支持，必须要坚定不移的持续走下去。

    

IPTV为代表的广电新媒体经历了行业爆发期，实现了用户的巨量增长。但由于发展过快导致了这个行业有很多规范标准并不是很统一，这将迸发出很多问题，需要同行业的继续合力，实现行业的标准统一，保障行业规范化发展。

    

企业的上市之路，不只是要看到荣耀的一面，更要注意背后的痛苦过程，但是选择好了一条道路就要不遗余力的坚持下去，实现自我的突破。

    

国广东方副总经理、环球合一总经理蔡文星看来，一个企业的发展需要两只手，一只是资本手段、一只是业务手段。资本手段就是要通过融资实现丰富业态，业务手段下需要考虑现在行业的发展状况。中国的视频用户已经进入到一定的瓶颈期，新增用户增长率正在下降。下一个时代将迎来经济化运营的时代，需要进行各种形态的2C服务。国广东方?环球合一正在建立一个试点，如与新浪微博成立的短视频运营公司，其产品模型正在逐渐生成，这是在下一代或者未来视频领域应该发力的点。

       

整个视频行业格局已经形成，伴随着5G超高清时代的来临,相关企业正在持续探索，做好相应的储备。

    

    

在山东海看科技有限公司副总经理赵儒祥看来，作为投身于广电新媒体的行业人，在一个平台从无到有、再从有往优的过程中，可以完成自我价值的释放，这个平台因为有“我”在，大家可以共同为这个平台注入更多不平凡，广电人要不忘初心，投身于事业之中进而创造更大的价值。

    

张宇霞女士表示广电新媒体特别不容易，行业人付出的特别多，单纯靠情怀、靠理想是相当不容易的，目前整个相关的激励机制还在完善之中。

 

华泰联合证券投资银行部董事刘威曾经参与过部分有线电视网络公司的上市流程，在他看来估值代表整个投资人对企业对及行业的预判，股市则是资本市场的晴雨表，相关估值就体现了对整个产业的判断。

    

根据公开披露的数据，2018年广电网络相关公司的财务数据已达到峰值，用户量在发生巨大的变化，广电新媒体开始超越传统有线的用户量。    

 

有线电视的用户还不会消亡，有线电视和IPTV也不是完全的替代关系，但IPTV将来将会形成一套整合的逻辑。先上市的新媒体公司更能发挥自身优势进行整合平台，激励机制尚待形成，最核心的还是要实现决策机制的问题解决。按照现有的方向，有线和IPTV的整合是基于双方各自优势的整合。IPTV是授权的优势造成本身爆发式的增长，如果这个授权转为有线就不会有IPTV的体系。

    

关于市值方面的逻辑，其也是基于市场对IPTV充分的认知下作出的。推动IPTV深度往前走，也会推动有线和IPTV的整合。上市只是企业发展的里程碑或者是搭上了资本化的工具，未来要实现区域性的整合，不仅是产业本身的需求也是相关国家战略规划的需要。

        

华西证券作为新媒股份上市成功的承销商，此前已经积累了一些媒体公司上市的案例，如贵广网络、四川新闻网等，此外央广视讯也与其做了一些对接。

    

新媒股份在上市筹备前从2016年到2018年三个报告期收入持续上升，南方新媒体的IPTV、OTT两个主业在向上快速增长中，赶上了最好的时机，也得到了投资者的广泛关注，因此先前便已经做足了准备。

    

新媒股份成功上市之后，其上市首日发行价格为36.17元，目前过去了一个多月，其价格达到了81.8块，市值为105亿。目前新媒股份在将技术打牢、把规范搞好，未来如何利用好资金、如何把机制进一步优化、强化管理都是其一直在努力的方向。

    

上市是一项艰巨的筹备过程，南方新媒体的各位高管此前都经历过一个紧张的阶段，但走完了过程后，便会迎来一个凤凰涅盘的结果。

    

企业上市也是建立在良好的基础上的，在更加强化的规范前提下，其发展水平不断提升，此外还为后续发展奠定了非常好的局面。治理规范化、内控健全化、财务扎实化、行为合法化，只有这样才能最终水到渠成。

    

易视腾上科创板选择了并购的方式，也是经历了深思熟虑，但归根到底还是要优先考虑如何保障自身的业务运营。作为以B2B2C为主的企业，要注重于科技创新的利好。有线电视网络公司上市的估值常常会出现低迷，因为对其业务形态还是处于在了传统电视方面的考量，需要更多的引入创新形式。    

 

股价是在于成长的，但如果是固定业务架构的话其成长性便会有限，随着互联网化的思维影响，全业务的空间充满了潜力。技术作为工具手段，可以保证不同类型的组合得以实现效果最大化，使得广电新媒体也搭上快车道。

    

未来要使得服务得到保障，需要行业人共同努力，寻求机会融合。山东海看总经理张晓刚对于广电新媒体的入市化做了三点表达：

 

1、上市是一个专业的过程，不是可随意完成的，所以需要有证券方、律师事务所等中介机构给的辅导；

    

2、上市是一个困难的过程，不仅要考核业绩，还要注重规范化，这对公司治理、高管机制等都提出了很高的要求；

 

3、要做到务实的。公司运营及上市最后都要围绕利益去维系的，没有资本资金便无法做好上市的准备。